ベルテックス

投資用不動産の販売を中心に、不動産のコンサルティング、企画・開発、売買や賃貸の仲介、賃貸管理、不動産ファンドまでを手がける会社です。2010年12月の設立で、本社は東京都新宿区。従業員数は257名、決算期は11月です。今回の上場で調達する資金は、マーケティング費用や拠点の展開・人員増強、販売用不動産の仕入れ資金などに充てるとしています。

不動産業であることそのものが、いちばんのリスク要因です。物件を仕入れて売る形の事業のため、金利の上昇や不動産市況の悪化が、仕入れコストと販売の両面に効いてきます。直近期（2025年11月期）の総資産は140.8億円で、そのうち相応の部分が販売用不動産と、それを賄う借入です。

規模の面では、オーバーアロットメントを含めた吸収金額が仮条件の上限550円ベースで約23.7億円と、同じ日に上場する他の銘柄より大きめです。オファリング・レシオ（公開株数が上場時発行済株式数に占める割合）は約38%になります。一方で、上場前の株主のほぼ全てに180日間のロックアップがかかっており、ベンチャーキャピタルの保有はありません。

売上高は2021年11月期170.6億円 → 2022年11月期207.9億円 → 2023年11月期213.8億円 → 2024年11月期283.0億円 → 2025年11月期349.4億円と、5期続けて増えています。経常利益も2023年11月期4.2億円 → 2024年11月期11.2億円 → 2025年11月期17.6億円と伸びました。当期利益は2024年11月期が7.8億円です。仮条件の上限550円で計算した上場時の時価総額は約61.9億円です。

※このページの初値予想はあくまで目安であり、将来の結果を保証するものではありません。