オリバー

ホテル・オフィス・レストラン・商業施設・医療施設などのインテリアを、設計から製造・施工まで一貫して手がける会社です。木製の業務用家具を中心に、空間全体のデザインと内装工事を請け負っています。本社は愛知県岡崎市で、従業員数は631名（2026年6月末・単体）。決算期は12月です。

2021年に上場廃止となった旧オリバー(証券コード7959)の再上場です。旧オリバーは投資ファンドのインテグラルと組んだMBO(経営陣による買収)により、2021年6月に東証の上場を廃止していました。

今回の上場は公募(会社が新しく発行する株)がなく、既存株主が持ち株を売り出す形です。会社に新しく資金が入るわけではない点は、申し込む前に知っておきたいところです。

いちばん気をつけたいのは需給、つまり「売られる株の多さ」です。今回売り出される株は7,410万800株で、オーバーアロットメント1,111万5,000株を加えると8,521万株ほど。上場時の発行済株式数1億株に対して約85%が市場に出る計算で、オファリング・レシオは85.2%と非常に高い水準です。仮条件の上限305円で計算した吸収金額は約260億円と、東証スタンダードのIPOとしては大型の部類に入ります。吸収金額が大きいほど買い手を多く集める必要があり、初値が上がりにくくなる傾向があります。

なお、この株数は2026年8月31日の訂正届出書で増額されたものです。当初の売出株数は6,932万100株、オーバーアロットメントは1,039万8,000株で、オファリング・レシオは79.7%とされていました。承認当初の数字を見て申し込みを考えていた方は、売り出される株が増えている点にご注意ください。

株主構成も確認しておきたいところです。インテグラル4号投資事業有限責任組合が43.93%、Initiative Delta IV L.P.が19.16%、Innovation Alpha IV L.P.が16.77%、インテグラル株式会社が7.17%と、投資ファンド系で発行済株式の約87%を占めています。今回の売出しはこのファンドが投資資金を回収する場でもあります。上位株主にはいずれも180日間のロックアップ（一定期間は売らないという約束）が付いていますが、期間が明けたあとの売却余地は残ります。

単体の売上高は2023年12月期249.8億円 → 2024年12月期331.0億円 → 2025年12月期350.0億円と伸びています。最終利益は2023年12月期20.6億円 → 2024年12月期14.1億円 → 2025年12月期20.7億円で、水準は前後しつつも3期続けて黒字です。純資産も112.5億円 → 127.0億円 → 150.5億円と積み上がっています。仮条件の上限305円で計算した上場時の時価総額は約305億円、2025年12月期の実績にもとづくPERは約14.7倍です。

※このページの初値予想はあくまで目安であり、将来の結果を保証するものではありません。